Ann
Williams - My
Paper
Biên
dịch: Lê Hồng Hiệp
Posted on 18/12/2015 by The Observer
Các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên
bang (Fed) đã gặp nhau lần cuối cùng trong năm nay vào hôm thứ Tư và công bố đợt
tăng lãi suất đầu tiên của Hoa Kỳ kể từ tháng 6 năm 2006, và bảy năm sau khi đã
đẩy lãi suất cho vay tham chiếu (benchmark lending rate) của mình về 0% nhằm chống
lại cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và cuộc Đại Suy thoái diễn ra sau đó .
Lãi suất cao hơn ở Mỹ sẽ có tác động sâu rộng đến mọi
ngóc ngách của nền kinh tế thế giới, từ các khoản vay mua nhà và xe hơi của bạn,
chi phí đi vay của các chính phủ và các công ty, đến giá trị của các đồng tiền
và hàng hóa cơ bản.
Dưới đây là 5 điều bạn cần biết về đợt tăng lãi suất
này của Fed:
1.
Fed đã làm gì?
Ngân hàng trung ương Mỹ đã tăng lãi suất tham khảo
tiền gửi liên bang một phần tư điểm phần trăm lên mức 0,25 đến 0,5%, và nói rằng
nền kinh tế Mỹ đang tăng trưởng với tốc độ vừa phải và có thể sẽ tăng tốc trong
năm tới.
Động thái này được nhiều người dự kiến từ trước
nhưng vẫn đánh dấu sự kết thúc của một kỷ nguyên – kéo dài gần một thập niên –
trong đó Fed bơm hàng nghìn tỷ đô la tín dụng rẻ vào kinh tế Mỹ để kích thích sự
phục hồi của nền kinh tế, vốn tỏ ra kéo dài hơn dự kiến.
2.
Tại sao lại tăng lãi suất vào lúc này?
Đối với Fed, việc tăng lãi suất thể hiện sự tin tưởng
vào nền kinh tế Mỹ sau một đợt phục hồi kéo dài và không đồng đều từ sau cuộc
khủng hoảng tài chính toàn cầu và suy thoái kinh tế sâu.
Các quan chức Fed bây giờ nhìn nhận nền kinh tế Mỹ
đã có đủ tăng trưởng để đảm bảo có thể từ từ hủy bỏ chính sách tín dụng rẻ. Tỷ
lệ thất nghiệp ở Mỹ đã giảm một nửa còn 5% hồi tháng 11 so với 10% hồi năm
2009, và nền kinh tế đang tăng trưởng với tốc độ hàng năm mạnh mẽ là 2,1%.
Lạm phát vẫn còn dưới mức mục tiêu là 2% mà Fed đặt
ra, nhưng các quan chức tin rằng lạm phát sẽ tăng trong năm 2016 khi thị trường
việc làm cải thiện thêm và giá dầu trở nên ổn định.
Các nhà kinh tế cũng cho rằng đây là thời điểm mà Mỹ
phải tăng lãi suất để ngăn chặn tình trạng vay tiêu dùng quá mức và các bong bóng
đang nổi lên trên thị trường nhà ở cũng như thị trường các tài sản khác.
3.
Sẽ có bao nhiêu đợt tăng lãi suất nữa?
Bốn đợt tăng mỗi đợt 0,25% trong năm 2016, bốn đợt
tương tự trong năm 2017, và ba hoặc bốn đợt nữa như vậy trong năm 2018.
Nhận định này dựa trên các dự báo mới về mục tiêu mà
các quan chức Fed đặt ra cho lãi suất tham chiếu của họ trong thời gian tới –
lên mức 1,375% vào cuối năm 2016, 2,375% vào cuối năm 2017 và 3,25% vào cuối
năm 2018.
4.
Tại sao việc Mỹ tăng lãi suất lại quan trọng với phần còn
lại của thế giới?
Là nền kinh tế lớn nhất thế giới, những gì xảy ra ở
Mỹ gây tác động tới nhiều nơi ở khắp thế giới.
Dù lãi suất Fed quy định là lãi suất mà các ngân
hàng Mỹ thanh toán cho nhau cho các khoản vay qua đêm, nó lại đặt cơ sở cho lãi
suất dài hạn trên khắp hệ thống tài chính toàn cầu từ các khoản vay mua nhà và
xe hơi đến các khoản vay dành cho doanh nghiệp và nợ quốc gia.
Các chủ sở hữu nhà có thế chấp hoặc các doanh nghiệp
mắc nợ sẽ cần phải tính đến chi phí trả nợ cao hơn.
Về mặt tích cực, những người tiết kiệm bao năm qua
nhận được lãi suất huy động rất thấp có thể sẽ được đền bù tốt hơn.
5.
Ai sẽ là những đối tượng bị tác động nhiều nhất?
Những người vay mượn nhiều nhất sẽ bị ảnh hưởng nhất.
Các nhà kinh tế lo ngại nhất về các thị trường mới nổi như Thổ Nhĩ Kỳ, Brazil
và Nga, nơi các công ty và chính phủ đã vay mượn rất nhiều bằng đô la Mỹ và bây
giờ sẽ thấy khó khăn hơn trong việc thanh toán các khoản nợ hiện hữu và thu hút
cũng như giữ lại các khoản đầu tư từ nước ngoài.
Việc tăng lãi suất cũng sẽ làm đồng đô la Mỹ trở nên
mạnh hơn. Nhiều công ty và các nước tại các thị trường mới nổi đã tăng vay nợ bằng
đồng đô la Mỹ nhưng thu nhập của họ lại chủ yếu được tính bằng đồng tiền bản địa,
do đó việc thanh toán nợ của họ sẽ trở nên đắt đỏ hơn khi đồng đô la Mỹ tăng
giá.
Việc tăng lãi suất của Mỹ cũng sẽ ảnh hưởng đến cách
các nhà đầu tư nhìn nhận rủi ro. Nếu họ có thể kiếm được lợi nhuận hấp dẫn hơn
bằng cách đầu tư vào Mỹ, họ có thể tránh xa các khoản đầu tư ở các quốc gia rủi
ro hơn.
Việc Mỹ tăng lãi suất cũng xảy đến ở một thời điểm tồi
tệ đối với nhiều nền kinh tế mới nổi, đặc biệt là những quốc gia dựa vào xuất
khẩu các mặt hàng cơ bản. Giá dầu, kim loại và các mặt hàng nông sản đã giảm mạnh,
nên các công ty và chính phủ có thể sẽ phải đối mặt với chi phí vay cao hơn tại
một thời điểm khi mà nguồn thu từ khai khoáng và sản phẩm nông nghiệp cũng đang
giảm.
Và bởi vì các mặt hàng cơ bản thường được định giá bằng
đồng đô la Mỹ, việc đồng tiền này tăng giá càng khiến giá các mặt hàng cơ bản này
giảm thêm nữa.
Các nhà đầu tư đã rút 500 tỉ đô la Mỹ ra khỏi các thị
trường mới nổi trong năm 2015, là lần đầu tiên dòng vốn chảy ra khỏi các nước
này trong suốt một thập niên qua. Câu hỏi đặt ra hiện nay là liệu các động thái
của Fed có gây nên một vụ giẫm đạp nhằm thoái vốn ra khỏi các nước này hay
không.
Nhiều đồng tiền của các thị trường mới nổi đã chịu
áp lực khi các nhà đầu tư lo lắng về sức khỏe của các nền kinh tế này.
Về mặt tích cực, đồng đô la Mỹ mạnh hơn có thể là điều
tốt cho các nền kinh tế châu Âu và châu Á khi nó đồng nghĩa với việc giá các mặt
hàng xuất khẩu sang Mỹ sẽ trở nên rẻ hơn.
Nguồn:
Ann Williams, “Fed
rate hike: What you need to know”, My Paper, 18/12/2015.
---------------------------
No comments:
Post a Comment